Regeringen och Borg missar chansen att visa hur omsorgen om statens finanser hjälte Sverige genom krisen.
I dag kom beskedet från fågelboet. Sänkte riksbanken verkligen räntan?
Nej, så blev det med största sannolikhet inte. Ränteduvorna i direktionen fick åter ge sig för hökarna.
I ett längre perspektiv så är reporäntan på 1,5 procent extremt låg och matchen mot inflationen är sedan länge vunnen. Riksbankens roll som räddare under finanskrisen har också kommit i skymundan. När riksbankschef Stefan Ingves och hans kolleger väl insåg djupet av den globala finanskrisen hösten 2008 agerade man resolut. Räntevapnet var bara en del av arsenalen; genom att pumpa ut miljarder i likvida medel på marknaden stabiliserades de skakiga affärsbankerna och svenska företag fick de billiga pengar de behövde när efterfrågan sjönk som en sten i Östersjön.
Regeringen och Anders Borg missar aldrig chansen att berätta hur omsorgen om statens finanser hjälpte Sverige genom krisen. Men äras den som äras bör: vår oberoende riksbank gjorde ett fantastiskt jobb. Stefan Ingves har inte fått det erkännande han förtjänar samtidigt som han med hästsvansen balanserar på gränsen till högmod när Financial Times rankar honom som Europas bäste finansminister.
Det innebär dock inte att Stefan Ingves och hökarna i ledningen gjort allt rätt. Riksbanken borde definitivt ha sänkt räntan i dag, och även långt tidigare.
Men spelar en sänkning med 25 punkter, en kvarts procentenhet, verkligen någon roll med dagens låga ränta? Är det inte bara några droppar i Östersjön när den svenska ekonomin nu bromsar in?
Ja, det kan tyckas så. Det tar också tid innan olika räntebeslut får en verklig påverkan på ekonomin. Men Riksbanken kunde också ha tagit i rejälare och sänkt med en halv procentenhet eller mer. Sanningen är ju den att inflationsförväntningarna är extremt låga; Riksbanken har inte mycket att riskera.
Problemet är också långsiktigt. Vice riksbankschef Lars E O Svensson anses vara en av världens främsta penningpolitiska experter. Han har konsekvent argumenterat för lägre räntor och den som tar del av protokollen från räntemötena (finns på Riksbankens hemsida) förstår vilket stenhårt krig det är i fågelboet.
I en nyligen publicerad studie visar Svensson hur Riksbanken systematiskt hållit en för hög ränta. Under de senaste 15 åren har inflationen legat på 1,4 procent i genomsnitt. Det är 0,6 procentenheter under inflationsmålet på 2 procent och felet har kostat mycket i jobb räknat.
Svensson påpekar att den genomsnittliga arbetslösheten därmed har blivit 0,8 procentenheter högre. 40 000 svenskar har under 15 års tid gått arbetslösa i onödan.
Dagens uteblivna räntesänkning - för det blev ju sannolikt så - visar att Stefan Ingves jagar inflationsspöken som inte finns. Det är en penningpolitisk skandal att hökarna i boet inte insett hur fel de haft tidigare och hur fel de har nu.
Lars E O Svensson får inte heller det erkännande han absolut förtjänar.
