– Den sektor som har varit i fokus under hela fjolåret har ju varit banksektorn. Och den har en mycket stor betydelse för den svenska börsen, mycket större än för exempelvis New York-börsen, säger Mårder och fortsätter:
– Därför är just bankerna särskilt intressanta att studera just nu, hur man tacklar de högre kapitaltäckningskraven, och vad det betyder i termer av utdelningskapacitet, men också hur länge man klarar av att ta ut så pass höga marginaler som man i dagsläget gör.

Sänkta förväntningar

Han konstaterar att förväntningarna på börsbolagens siffror generellt är nedpressade, och att svagare orderingång, försäljning och lönsamhet under fjärde kvartalet redan är "inprisat" i rådande aktiekurser.
Men fram till och med tredje kvartalet växte de genomsnittliga vinsterna och helårsresultaten lär överlag bli mycket goda. Därmed finns det, trots det osäkra ekonomiska läget, all anledning för aktieägare i lönsamma börsbolag att räkna med hög direktavkastning i form av utdelningar.

Inte bara positivt

Enligt Günther Mårder blir de börsbolag som år efter år förmår leverera rejäla utdelningar allt populärare bland Aktiespararnas medlemmar.
– Många letar efter företag som har stabila kassaflöden, starka balansräkningar och höga utdelningar. För det ser man som en viss garanti för att man har en kudde när tiderna fortsätter att vara oroliga.
Men, påpekar han, en hög aktieutdelning behöver inte alltid vara positiv ur aktieägarnas perspektiv.
– Stora utdelningar kan också vara ett svaghetstecken, om det är bolag som borde ha en potential att fortsätta växa. Det betyder ju någonstans att företaget inte självt vågar satsa pengarna för att skapa ytterligare avkastning.